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年末时节,货币基金迎来配置黄金期,余额宝成首选

    市场流动性趋紧,加上年末资金面紧张等因素叠加股债市场下行,越来越多投资者感觉钱无处安放。这时候,选择一只靠谱的货币基金尤其重要,既不耽误资金每天升值,又给随时买买买提供便利,余额宝无疑是不错的选择。

  基金经理王登峰透露:“截至12月18日,天弘余额宝成立三年多以来,单日净赎回量从来没有达到1%。”这在基金历史上是很少见的。而且今年的“双十一”,余额宝呈现的是净申购的状态,其“稳定性”超过预期。

  稳定性超预期

  从天弘余额宝货币基金成立以来,王登峰就开始执掌,到目前为止已经3年有余。不断变化的是其规模,而不变的,是在天弘基金“稳健理财”的招牌之下,王登峰的管理理念:始终把风险控制放在组合管理的第一位,不追求短期业绩排名。

  王登峰给余额宝等货币基金投资策略取了一个名字——不可能三角,即风险、收益和流动性,这三个角不可能同时兼得。“既要低风险,又要高收益,还要高流动性,这是不可能同时达到的。我们在不可能三角的地方选择了回归货币基金的本源,即:低风险、低收益、高流动性,其中最核心的一点是不比拼收益。

  在此原则支撑之下,余额宝才能安然度过市场震荡期,保持稳定,为客户创造长期稳健的收益机会。

  不过,充分的准备以及数字预估是很重要的。王登峰表示,大数据分析在投资管理上起到了很重要的作用。确定“双十一”购物有三个数字非常重要,第一是有效用户数,第二是转换率,第三是客单价。“因为有蚂蚁金服的十多年的数据积累,加上‘双十一’之前,提前半年对数字进行预估,特别到了临近‘双十一’的时候,几乎是每天更新一次预测数据,分析的结果跟最后的实际结果基本差不多。”此外,还有其他应急预案。

  流动性管理是重中之重

  2012、2013年货币基金市场开始快速发展,几乎所有基金公司都在推出新产品,理财型货币基金和场内货币基金尤其火热。当时天弘基金认为此类产品风险和收益不对等,同时也与公司理念存在差距,因此并未上线此类产品。

  2015年12月出台的《管理办法》印证了天弘基金和王登峰对货币基金管理把握的准确性,也对货币基金市场进行了规范。

  “货币基金是现金管理的工具,不能替代理财工具,但是在没有找到很好的投资标的或者暂时有流动性管理需求的时候,可以用货币基金作为临时的流动性管理工具。”基于对货币基金本质的准确把握,相比收益,王登峰更在意的是在严格风控的基础上,做好货币基金的流动性管理。

  货币基金最大的风险就是大额赎回。对于每一笔存款的投放和每一笔债券的买卖,王登峰在做投资决策时就会考虑赎回点在哪,在满足流动性的情况下再衡量收益。

  “我不是余额宝的基金经理,我是余额宝的风控官。”王登峰笑言,最重要就是管理它的风险,而最重要的风险就是流动性风险。

  天弘基金作为余额宝的基金管理人,和蚂蚁金服各有一个大数据分析团队,专门对余额宝的流动性进行分析,可以预测未来一个月的申购赎回情况,王登峰强调说,这个误差小到1%左右。

  然而,王登峰并不会仅仅按照这个结果来。“按照天弘基金产品稳定性来讲,我们根本不需要做这么大的流动性布局,但是我们会假设,如果大数据的计算出现漏洞,或者不可控的事件发生,我们该如何应对。”这一点,天弘基金做了充分的准备。

  “我们不仅每天布局了大量的资金到期,还充分利用好了交易所回购这一有效市场,必要的情况下会大量留存现金资产以应对赎回。此外,组合中保留了大量高流动性资产,同时和存款银行保持了良好的沟通和默契的合作。这些都是应对流动性冲击的有力保障。”王登峰表示。

  时至年末,货币基金迎来配置黄金期。持有一只流动性强、收益稳定的货基是不错的选择,尤其是像天弘余额宝货币这样的老牌货基,历经市场检验,更能处理好年底流动性与收益稳定的关系,投资者不妨在小长假来临前优先配置货基。


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