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投资p2p网贷要分清利息、利率、收益

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   近期随着网贷监管政策落实,P2P网贷的收益持续的走低,根据统计数据来看大部分平台的利率都在8%——10%之间。对比P2P兴起和发展的那几年,这样的收益显然是低了许多。如今,业内人士对于降息而言已经司空见惯,不仅仅是政策上收紧,市场环境、资产端限制加之运营成本较高都是降息的原因。但是,对于投资人来讲,降息是意味着自己的收益减少,收益减少投资人心理就有减少投资或者选择其他投资的想法。从本质上来讲,降息导致投资人流失是P2P成交下滑的主要因素。毕竟投资人是来赚钱的,如果收益少了或者小于自己的投资预期谁也不肯再继续了。至于利息是如何产生的?利率是什么?收益到底是什么?三者之间有什么样的关系,大部分投资人并不很清晰。结合P2P的市场发展,今天就带领大家浅析一下这三个问题,只有明白了问题根本所在才知道降息了我该关注什么,怎么选择才能更好的规划投资。 

  利息:一个流传已久的金融“活化石”

  要说到利息的起源,肥皂大叔能给您讲一晚上动人故事,利息到底起源于何时?目前学术界尚存在较大争论。在我国神话时代已经有关于利息故事传说,但是为了更好的让大家理解,我就给大家说点近代的东西。明朝有个大富豪叫沈万三,这个人家财万贯,极其富有。传说,他富有的原因是有一个“聚宝盆”。这个东西只要把钱放进去,立马会“生”出多余的钱,这就好比现在的“复制”。这个故事流传太久,不仅仅代表了当时人们对“钱生钱”的向往,也代表了人们对财富自由的向往,更代表了人们对利息这个东西神秘的看法。所谓神秘,从今天较为科学的角度讲就是:钱可以自行升值。就是你放在那里不动,钱就会变多。然而,这个流传百年的故事,在如今的P2P行业里变成了现实。投资人足不出户,只要在网上投资就可以获得相应的利息收益。然而钱真的不动吗?利息就是那么简单的来到自己的腰包里吗?

  我们先说一下利息的概念。《货币银行学》中将利息定义为:是借贷关系中,债务人支付给债权人的报酬,是特定时期内使用借贷资本所付出的代价。这句话其实比较通透了,用直观点的说法就是:投资人投资P2P的利息是,借款人借你的钱,给你支付的报酬。你收到的这个报酬就是利息。也就是说,利息的来源是借款人付出的代价。那么为什么借款人会付出代价呢?接下来我们就说说这个“钱的代价”。

  对利息的来源有很多解释方式,本人看来马克思在《资本论》的解释较为恰当(不是说古典经济学不对),马克思是这样解释的:贷出者(投资人)和借入着(借款人)双方都是把同一货币额作为资本支出的,但他在只有后者(借款人)手中才执行资本的职能。同一货币额对于两个人来说取得了双重的存在,这并不会使利润增加一倍。它之所以对于双方都能作为资本职能,只是由于利润的分割。其中,归贷出者(投资人)的部分叫利息。马克思先生的认为是,利息是来源于借款人,由借款而创造的利润分给了投资人一半。这就好比,你借了邻居1000元,邻居说借钱经商,到期还给你1100元(100元是利息),这1000块钱对你来讲,不借出去就创造不了价值,就是单纯1000,静静的躺钱包里是无法生出来其他的钱。(除非你有聚宝盆)但是,借给邻居,邻居拿着这1000元经商就会创造价值。而,双方约定的利息是100元,邻居也接受了,显然邻居能用这1000元,创造出高于100元的价值。也就是说邻居是赚钱的。假设邻居赚了500元,给了你100元利息,所以就成立了马克思说的利息是利润的分割。这样投资人明白了吧,利息是借款人用你的钱创造价值后分给你的“利润”。如果借款人创造不了价值,或者说借款人创造的价值不大,甚至亏损。那有可能就付不了你的利息。用现在的话说就是违约。所以,从一定程度上来讲,P2P的降息,是由于市场环境导致借款人经营受阻,不能用投资人的钱产生利润最大化,从而被迫去选择或者去追求较为“便宜”的钱。这就解释了一个问题,之前行业里老说“合理利率”,“理性利率”,有投资人就问了,什么叫合理啊?就是借款人挣来的蛋糕能不能分给投资人一半。

  利息是真真实实的钱,这就好比本人把100元借给张三用5天,到期给我10块钱利息。这个10元钱是利息。如果张三用的时间长或者借的额度大,本人还觉得“一口价”不方便,或者觉得还吃亏了,便宜了张三那小子。所以,本人就说了,100块钱按月计息5%。三个月后本息一块给。这个5%就是我们说的利率。

  利率:不单纯是一个%,更是利息的间接表现形式

  利率相比较而言投资人比较熟悉,用通俗的话说就是利息对本金的比率。公式如下:

  借款金额*利率=利息 利率=利息/借款金额*100%

  其实很多文章或者报到P2P降息的时候,更多的是讲的利率的降低。比如说某某P2P公司从10%降到8%啦。所以,肥皂大叔在这啰嗦两句,(爱钻牛角尖,其实都一样的啦)只要是%的就是利率,只要是数字的就是利息。然而这两者在P2P市场上是密不可分的。因为P2P市场从来没有“一口价”的利息表现形式,没听说过哪家平台只要投资人投资,不管额度大小,不管期限长短我都给一个固定利息或者固定利率的。所以,用利率来表现利息的多少是整个“有序”金融市场的表现。(一口价的都是私下约定)所以,利率降了利息也降,这是必然。然而,是什么影响了利率?相信大多数投资者在之前都看到过类似分析的文章。今天,结合P2P市场,肥皂大叔给大家简要的说明下。

  我们如果分析传统金融的降息,也就是所谓银行存款或者银行理财产品的降息,更多层面上是讲国家的宏观调控政策。央行负责我们国家的宏观经济的运行,只要是央行进行“强制”手段干预调控,我们把它叫做“利率管制”或者“国家调控”。也就是说,我让你往东你就往东,我让你往西你就得往西。但是P2P和传统金融存在着较大的区别,起码P2P不属于央行直接调控范围之内,也不属于国家直接宏观调控的管制之内。说到底,影响P2P的利率的高低除了国家政策干预外,更多是因为市场风险、信用风险。接下来我们就分析一下: 

  国家政策干预:这个不用多说,最近密集出台的《整顿文件》加上之前出台的《监管细则》还有去年出台的最高法对于民间借贷利率的司法解释,让P2P的利率一落千丈。以前是没人管的孩子,我利率喊到30%,只要借款人能受得了(其实大多数受不了)投资人就蜂拥而至的投资。政策的出台导致了,利率的较为“理性化”。从一定程度上讲,借款人不会因为“高利率”、“高利息”从而导致违约。当然,我们不排除老赖的存在。 

  市场风险+信用风险:要说国家政策干预属于“利率管制”的话,市场风险和信用风险则是P2P降息的主要内外部因素。然而,这两个风险是密不可分的。我们都知道,我国的经济目前还在处于下行期,各行业的日子都没有之前那两年好过,这就导致了,借款人的信用风险。借款人在一定程度讲并不是不想还钱,确实是因为市场疲惫无法将借来资金的利润分给投资人,就是我们开篇所说的蛋糕没来就没多大,再分就没了。当然,我们从一定程度说借款人没有信用。但是很多的借款人确实过不了这道“坎”。如果借款人不还钱,P2P的逾期肯定要上升,为了更好地能让借款人好借好还,利率的降低能让借款人还的起钱是必然的趋势。

  所以,降低利率从而一定程度上是为了逾期率的减少,是为了能让借款人正常的履行还款义务。当然,除了老赖的存在,投资人还需要警惕的是,一旦某平台严重逾期,或者是逾期大增,突然之间抬高了利率,在投资的时候一定要三思而后行。

  其实通过上述的原因我们不难分析出,P2P的利率往往不是由借款人来决定的,更多的是P2P平台根据不同借款人、不同业务模式、不同期限来决定的利率。也就是说我出一个利率,借款人觉得可以接受,投资人觉得可以接受那就促成双方的投融关系。这也是P2P中介属性之一。

  但是往往这个利率或者说利息并不是直接的,比如说给投资人的利率是5%,那么给借款人的利率也许是6%。其中的那1%是P2P平台的收入。而,现在大多数平台都能做到利率的对等,只不过1%的收入放到了线下借款人身上,比如说咨询、风控的实地考察费用等等。或者是转嫁到投资人身上,比如说投资管理费、投资咨询费等等。所以也许投资人到手的利息,要比P2P平台标注的执行利率要低。就是借款金额*利率并不是到手的利息,还得经过P2P的“盘剥”,才是你到手的收益。 

  收益:到手的才是真实的

  所谓的投资收益,并不等同于利息。因为到手的收益可能比利息多(这种情况比较少),可能比利息少(P2P中间扣除了投资管理费、提现费用等等),也可能一分钱也没有(逾期了)。所以,投资者要关注的利息、利率的高低说到底,是到期后能到自己腰包里真实的钱有多少。投资人真的不容易,自己的钱离开自己一年半载的,到头来收益还不及标的利率的一半或者是借款人逾期了,平台倒闭了分文没有。然而这仅仅是后话,下面要说到的是关于名义和实际的东西,本人相信,这才是投资者应该重点考虑的问题。 

  在我国传统金融中,有名义利率和实际利率的说法,说白了,这个名义和实际的区别就是要看通货膨胀对利率的影响。不单单是传统金融,P2P市场中投资者也应该建立名义和实际的概念,才能更好的做出投资分析。在P2P中所谓的名义利率或者是名义收益是指:不加以外界干涉的收益。举个例子:某平台理财标的是年化10%,投资人投资100块钱到期利息就是10元。假设这个平台对于投资人没有任何的费用,投资人到期提现到自身账户的钱就是110(10元是收益)。能让我们直接算出来,摆在明面上的标的利率就叫做直接收益。然而实际利率或者是实际收益就是要扣减其他费用,实际到自己账户里的收益。还是刚才那个例子,假设投资人到期提现的时候平台规则是收取2元的提现费,那么到了投资人账户的钱就变成了108元。(8元是收益)。这个8元要比承诺的标的利率10元的收益要少,这个叫做实际收益。也就是说,名义上你不需要考虑投资过程中的任何因素,直接用本金和利率折算出利息收益。而实际上,投资人需要弄清平台、借款人的各项因素,考虑各种风险在内,如果到期,我真能到手的收益。 

  当然,影响实际收益的原因很多,比如说借款人逾期,估计到时候就没收益了,能保住本金就不错。比如说,浮动利率或者是累加利率都有可能造成投资人到期后,到手的资金和平台承诺的利率不一致的情况。所以,投资收益的确是投资人重点考虑的因素,也是这整个网络借贷环节最重要的部分,收益表示着钱能不能按期回来,能不能按照约定回来。 

  讲了这么多,肥皂大叔要发表一下最后的观点。所谓的任何投资都是有风险的,投资人要投资稳健、安全的投资,说到底就是为了让投资人有一个良好的收益。利息的高低,利率的涨跌从平面上来说是一种对投资人的一种虚构承诺,而借款人的风险、P2P平台的稳定则关系到出借人真实的收益。高利率也有兑现不了的情况,低利率也有钱回到自己腰包时候。利率决定利息,利息代表收益,三者的关系相辅相成,但是那些跑路、倒闭的平台最后的投资人可是没有收益的。也希望P2P平台在降息潮中,能给投资人讲明白为什么降息,披露真实的数据来引导投资人投资。也要公开和明细化自己的收费标准,让投资人明白怎么样才能获得较多的投资收益。相信P2P平台不会看着自己的投资人流失,但是投资人需要的是一个理由,或者说投资人需要的是一个能保证他们真实收益的真相。用一个故事结束我们今天的话题,选自蒲松龄的《聊斋志异》,这个故事的名字叫《钱流》大意如下: 

  沂水县刘宗玉说:他的仆人杜和,偶然在园子里发现一个地方向外淌钱币,像流水一样,深浅、大小有二三尺多。杜和看到后又惊又喜,两只手满满地抓了两把,又俯身趴在钱流上面。不久起来一看,钱币已经没有了,唯攥在手里的还在。


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